污水資源化推動(dòng)水處理行業(yè)提標發(fā)展?！吨笇б庖?jiàn)》明確，到2025年，全國污水收集效能顯著(zhù)提升，全國地級及以上缺水城市再生水利用率達到25%以上，京津冀地區達到35%以上；污水資源化利用政策體系和市場(chǎng)機制基本建立。到2035年，形成系統、安全、環(huán)保、經(jīng)濟的污水資源化利用格局。目前我國有超過(guò)半數的省市存在不同程度的缺水，再生水回用比例仍有較大的提升空間。

新簽固廢處理項目增速有所放緩。2020年全國共計釋放各類(lèi)固廢項目206個(gè)，建設投資總額超過(guò)548億元，同比下降25.6%，新增項目以餐廚垃圾處理與生活垃圾焚燒為主。其中，餐廚垃圾處理項目分散度高，華東華中地區為主要釋放區域；垃圾焚燒項目增速放緩，新增項目的設計處理量集中在600-1200噸/日，逐步由集中建設期向穩定運營(yíng)期轉變；建筑垃圾資源化項目平穩增長(cháng)，三、四、五城市釋放的項目數占比超70%。

環(huán)衛服務(wù)市場(chǎng)化趨勢不變。2020年新增環(huán)衛市場(chǎng)化年服務(wù)金額超670億元，同比增長(cháng)27.1%，再創(chuàng )歷史新高。近五年來(lái)，全國環(huán)衛市場(chǎng)化增勢不減，成交年化額也呈現出逐年走高的態(tài)勢，未來(lái)幾年有望持續突破。據統計，年服務(wù)金額在500萬(wàn)以下的環(huán)衛項目數量占整體的78%，但年化服務(wù)金額僅占總市場(chǎng)份額的25%，環(huán)衛小而散的局面依舊沒(méi)有改變。隨著(zhù)市場(chǎng)的參與者不斷增加，未來(lái)龍頭企業(yè)份額有望進(jìn)一步提升。

投資建議。2020年環(huán)衛服務(wù)市場(chǎng)化勢頭延續，年服務(wù)金額再創(chuàng )歷史新高，但小而散的局面依舊沒(méi)有改變，未來(lái)龍頭企業(yè)份額有望進(jìn)一步提升。固廢新簽訂單增速放緩，在一定程度上印證了行業(yè)從集中建設期向穩定運營(yíng)期轉變的觀(guān)點(diǎn)，預計未來(lái)幾年擁有充足運營(yíng)項目和豐富運營(yíng)經(jīng)驗的垃圾焚燒企業(yè)有望充分受益。此外，高標準的水處理企業(yè)也將受益于污水資源化政策的推行。建議關(guān)注電動(dòng)化環(huán)衛裝備龍頭盈峰環(huán)境（000967.SZ）、龍馬環(huán)衛（603686.SH）；環(huán)衛服務(wù)龍頭玉禾田（300815.SZ）、僑銀環(huán)保（002973.SZ）；擁有豐富運營(yíng)經(jīng)驗的固廢處理企業(yè)瀚藍環(huán)境（600323.SH）、城發(fā)環(huán)境（000885.SZ）；未來(lái)受益于污水資源化政策推廣的高標準水處理企業(yè)碧水源（300070.SZ）、金科環(huán)境（688466.SH）。

作者：中國銀河　來(lái)源：中國銀河